ДОСЬЕ БИЗНЕСа
		Василий Юрчишин, директор экономических программ Центра им.А.Разумкова Родился: 26 февраля 1955 г. Образование: Киевский государственный университет им.Тараса Шевченко, факультет кибернетики (1977 г.). Карьера: 1977-1993 гг. — инженер, старший научный сотрудник факультета кибернетики Киевского госуниверситета им.Тараса Шевченко; 1994-1999 гг. — эксперт по экономическим вопросам Международного центра перспективных исследований, Фонда развития банковского дела и финансов; 1999-2004 гг. — доцент, профессор кафедры экономической политики Украинской академии государственного управления при Президенте Украины; директор по исследованиям Агентства гуманитарных технологий; 2002-2003 гг. — советник министра экономики Украины; с 2005 г. — директор экономических программ Центра им.А.Разумкова. Семейное положение: женат, есть дочь.

Стабильность наших денег
   

Согласно ст.6 Закона об НБУ, “…основной функцией Национального банка является обеспечение стабильности денежной единицы Украины”. Однако этот же Закон под стабильностью денежной единицы понимает нечто иное, чем ценовая стабильность или же обеспечение покупательной способности. Предыдущая привязка гривни к доллару (номинальный “якорь”) могла указывать на то, что под стабильностью понимается поддержка уровня номинального курса относительно выделенной международной валюты. Однако отказ от привязки означает, что с номинальным “якорем” уже не ассоциируется “стабильность”, а о стабильности реального курса в условиях высокой инфляции и номинальной фиксации (и даже ревальвации) речь идти не может. Таким образом, непонятно, что руководство страны подразумевает под “стабильностью денежной единицы”, а значит, отсутствуют и условия для выполнения Нацбанком его важнейшей функции, что, по сути, формирует системную неопределенность для денежных, валютных и финансовых рынков страны, с сомнительными перспективами для экономического развития. Самое интересное, что в НБУ хорошо осознают наличие указанной проблемы, однако ничего не меняется.
   

Возникает впечатление, что нормативные провалы выгодны. По крайней мере, они позволяют уйти от ответственности. Ведь неслучайно НБУ и Кабмин так и не представили “согласованный” курс  даже в пересмотренном Бюджете-2008, хотя без курсовых параметров бюджет страны не может быть сведен.
   

Многие сегодня говорят, что ревальвация поможет победить инфляцию. Думаю, в очередной раз имеет место подмена понятий. Инфляция в Украине носит не монетарный характер, поскольку в ее основе лежат высокие социальные трансферты. Потому эффективность ревальвации как инструмента подавления инфляции весьма низкая. Более того, для снижения макроэкономических рисков администрирование должно быть направлено не на значения валютного курса, который, скорее, есть отражение трансграничного движения товаров, услуг, капиталов. В Украине курс (в нынешних условиях внешнеторгового дефицита) находится под высоким давлением капиталов, которые формируют излишек предложения валюты. Поэтому речь должна идти об ограничении влияния краткосрочных “быстрых” капиталов, которые в Украину привлекает высокая прибыльность неразвитых финансовых рынков и которые обычно являются одними из основных дестабилизирующих факторов для валютной и макроэкономической устойчивости. Именно высокая изменчивость краткосрочных и спекулятивных капиталов привносит макроэкономические дисбалансы.
   

Следовательно, не администрирование на валютных рынках и попытки искусственного установления “равновесного” курса должны быть отнесены к актуальнейшим задачам центрального банка страны. НБУ следует сосредоточиться на управлении краткосрочными капиталами, ограничении их отрицательного воздействия на валютную и финансовую среду. В таком случае мы сможем говорить, что результатом регулирования и контроля станет недопущение дальнейшей значительной номинальной ревальвации гривни и (или) удержание реального курса, что, собственно, можно связать с упомянутым понятием “стабильность”.
   

И хотя риски притока спекулятивных капиталов и их отрицательного влияния на валютный курс были понятны еще в прошлом году, до сих пор НБУ, по сути, не предпринял никаких предотвращающих мер. И в то же время руководство Нацбанка уже начало рассказывать о валютном курсе, как о прогнозе погоды. Задача же власти в цивилизованных странах — обеспечение ясности и прогнозируемости политики, единство деклараций и практических действий. В отсутствие таких составляющих даже “корректные” мероприятия (во благо) представляются крайне сомнительными.
   

К сожалению, следует констатировать, что сегодня не только гривня, но и вся валютная политика запущена в “свободное плавание” с непредсказуемыми последствиями для населения и бизнеса.

www.business.ua